来源：雪球App，作者： 少数派投资，（https://xueqiu.com/7887458466/200142284）

作者：谢婧

2021年已经进入了最后的第四季度，身边90%的朋友都或多或少地吐槽今年投资好难，多半亏多赢少。

正如沃伦.巴菲特所说，“投资虽简单但不易。”

理解如何有效投资很简单，但我们表现出来的行为往往让我们偏离理论上的有效投资。即使所有人都成为证券分析师，即使再训练有素的投资者也会受到诸如被热炒的IPO、趋势投资和各种投资热点的吸引，一样会有管不住手的时候。

那么解决方法之一就是引入良好的投资行为。

虽然持有基金不用我们每天紧盯个股涨跌，但作为投资者同样应该了解自己所选基金特点。

因为投资者也是需要为自己所选择投资的基金承担相应的风险。在买入一只基金或产品前，应该要了解产品的收益风险特征，买什么类型的产品，就要做好承担相应类型波动的准备。

其中最常见的一个问题就是关于基金的持仓是集中还是均衡分散。

1、最近很流行“赛道论”，观点是只要买对了好赛道，大盘行情如何并不主要，好赛道能带来超额收益。因此有部分投资者会把资金集中在特定的赛道和股票上。这种集中投资的方法并没有问题，如果行情印证了你的判断，确实能获得较好的收益。但是如果行情与期望的方向相悖，恐怕也容易大幅跑输市场。比如持仓如果基本集中在半导体、芯片，基金走势与中证全指半导体的走势非常接近，涨跌都比较剧烈。

那么当你持有这样的基金，你就要对基金波动性有所预期。当市场风格不利于这类基金的时候，你不能指望这类基金去追逐其它的风口。

2、如果选择均衡型的基金，那么基金未必会追赶市场热点。很多人直观的感觉是这类基金表现比较“平庸”，因为组合似乎既包含了当下表现好的行业，又包含了表现不好的行业，但优秀的基金经理可以通过这样的方式平缓基金净值的大幅波动。

如果你持有这样的基金，就要预期它很难在短期有特别大的涨跌幅，要更加看重长期的收益。

另外一个常见的问题是关于基金仓位的调整。很多投资者都想说，好的基金经理不是应该随着市场来灵活调整自己的持仓吗？固守持仓不变，岂不是失去了主动管理的意义？

当然适当调仓确实是必要的，包括及时调出基本面变差的个股、调入更优秀的股票、调整基金仓位应对市场变化。但是调仓会需要一个系统性的依据。不论是灵活调仓，还是坚守仓位，都可以是正确的。关键在于是否符合基金管理人的投资理念，和决策体系。

在投资的跑道，我们都要不断的学习和进化，修正对投资理解的一些偏差。这同样也是适应当前市场环境的变化。